2006年01月02日
course packet
明日から始まる(LSは今日始まり）Winter Qのためのテキストを物色しに，University Bookstoreに。
たかいー！ Fogelのcourse packetが，$175! とるかどうか分からない授業のためにこのお金は出せないなぁ。中身ぱらぱら見て，大したものでもないのに...
まぁ，Fogelに限らず，GSBのcourse packetは，異様に高い。説はいくつかあって，
- Harvard BSのlicence feeが高い
- 毎年，みんながちゃんと買わずにコピーして使い回すから，赤字分が翌年度に繰り越されて，雪だるま式に現在の価格になった
とか。GSB生は，金持ち（になる予定）なんだから，ちゃんと買ってよー（でも，僕にはコピーさせて...）。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 16:21 | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2005年12月01日
finance
その他に目を引いたのをはっておくと：
（どうでもいいけれど，GSB風には，financeは「ふぁいなんす」ではなくて「ふぃな～んす」だ。いつもLatinな発音だなぁ，と思うのだけれど...）
ScienceDirectが見られない人はごめん。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 07:42 | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
Why individual investors want dividends
Why individual investors want dividends
Ming Donga, Chris Robinsonb and Chris Veld
(Journal of Corporate Finance Volume 12, Issue 1 , December 2005, Pages 121-158)
他人様を炎上させてしまった責任をとって，見つけたペーパーをはっておく（だけ）...
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 07:27 | �ｿｽR�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽg (1) | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2005年11月04日
taxes and business strategy
GSBのtaxes and business strategyは，なかなか面白いコースで，初めは「どうせMBAコースぢゃん（=PhDコースぢゃないぢゃん）」と思っていたのに，いい意味で期待を裏切られている。
前に，「ビジネス・プランニング」を書いたときに，ほとんど僕が一人でtaxationの部分を書く羽目になったのだけれど（←会社法の人間に税法までやらせるとは何て人使いの荒い），そのときの直観が半分正しくて半分不正確だったことをいろいろと認識させてくれる。今なら，ちょっとあの本を書き直したいなぁ（笑）。日本のマーケット（←ここで言う「マーケット」は必ずしも株式市場・債券市場に限られない）についてempiricalにテストしてみたいと思う仮説もいろいろと出てくるし。
商事法務あたりに投稿できそうなネタも，数本は軽く出てくる。とはいえ，自分一人で書くと日本の税法の部分間違えて書きそうなので，誰か税法学者とのco-authoringが望ましい。
もちろん，コース全体のレベルは，MBAなので比較的楽。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 09:40 | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2005年06月01日
assignments
最後のRasinskiが終わった...
と思っていたら，Zingalesが来週までのReferee reportをもう1個追加。タイトルはちょっと興味が外れるかな。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 17:33 | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2005年05月30日
Final Assignments: Zingales + LaLonde
Spring Quarter最後の3連発assignmentのうち，ZingalesとLaLondeが終わり。後は，RasinskiのSurvey Questionnaire作成を残すのみ。
LaLondeは，randomized surveyのlikelihood functionとその解法を書いてみましょう，SEM，duration data。最初の2つは何でもないんだけれど，duration dataにちょっと手間取る。だって，授業がbehind schduleで，duration dataは，明日火曜日と最終回水曜日に駆け足で扱い，その水曜日がassignment dueという形になっているので，独学する必要がある。前にHarrisの授業でも同じ状況になって，Harrisが「授業が遅れているけれど自分で勉強して問題解くのもいい勉強になる」と開き直り発言していたけれど，LaLondeは何のmentionもなし。
おかげで，paper3本をGreeneをひっくり返しながら読む羽目に。durationって，Greeneでも一番最後に10頁ちょっとしか触れられていないので，ちょっと物足りない。でも，読んでいて，確かに，Biometricsやproduct quality managementで先に発達した手法だというのは理解できるけれど（survivor analysis），法学の実証分析でそんなに使い道があるんだろうか，という点はやや疑問。倒産手続から抜け出るdurationの推定くらいかな？ でも，あれもsample sizeが小さくて，個別データのdurationが把握出来てしまうし。
いずれにせよ，とにかくやってしまう。hazard functionがlogisitic distに従うと指示されているけれど，そのまま普通にlogistic functionを放り込むと，hazard functionが右上がりになって気持ち悪いので，density functionの形にした上で当てはめた場合の結論も書いておく。結果が汚い... 明日の授業を聴いてから修正しよう。ちなみに，ここでは，discreteなhazard rateが仮定されているがために，結果が汚くなってます（これ以上の整理をあきらめてる ^o^）。仮にcontinuousでdifferentiableだと仮定すると，最後の8頁に書いたように，すばらしくきれいな結果になる。微分可能性は偉大だ...
もう一つのZingalesは，最初にAbstractの
Instrumenting culture with a linguistic variable on pronoun drop yields consistent results, indicating a significant influence of culture on governance.
という部分が目に入ったときは，「ひょっとして電波系？」と思ったものの，読んでみると案外まとも。このけったいな変数が，どうしてなかなかIVの適合性をよく満たす。振り返ってみれば，econometricsで最もIVの使い方がうまいと評されるpaperでは，くじ（lottery）がIVに使われているのだから，そんなに変ではないのかもしれない。そこで結局結論は，「修正の必要ありだけれど基本的にaccept」。dynamic and micro analysisを追加してね，というコメント付なので，多少甘めかもしれない。江頭還暦に使えるかも，という主観的評価が微妙に混入している可能性あり（笑）。
ちなみに，本文中では，2SLSと言っているけれど，ただのIVのような気がする。うーん。まあ，多少のwordingはどうでもいいか。
にしても，このpaper，異様にR-squaredが高い。最高で.89っていったい何様よ。そんな数字，教科書の中にしか出てこないかと思ってた...
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 18:29 | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2005年05月25日
UEFA Champions League Final
みんなもう結果は知っていると思いますが：
uefa.com - UEFA Champions League - Fixtures & Results
Zingalesの授業の休憩時間中に，ある生徒の一人が，前半でMilanが3点とった後，後半に入ってすぐに3-3になった，と告げたところ，Zingalesが「あぁ，俺は一番面白いゲームを見逃した！」。さすがイタリア人（笑）。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 18:36 | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
referee report 2
やっぱりZingalesの次のreferee reportが出た。今度のターゲットは，これ。まだ中身を読んでいないけれど，かなりきわもの系な気がする（笑）。楽しいのはいいんだけれど。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 18:12 | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
REJECT!
本日dueのZingalesの最初のreferee reportの結論。ターゲットは，このpaper。 theoretical modelもさることながら，empirical analysisの部分がぼろぼろ。 PoliSciの人たちだけれど，「あなたたちビジネス分かってますか？」と言いたくなる。ちなみに，最後の余計な一言は
The paper is not qualified as a good academic paper, although it could be a good report for rating agencies.
なんて。いや，別に僕が過激というわけではなく，これでも穏やかな方では？ みんな，referee reportでは， 結構楽しんで過激な文句を書くので。それがChicagoらしいのかもしれない。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 05:30 | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2005年05月19日
tex tex tex
タイトルは，名著『てくてくTeX』をもじっているんですが，またTeX話の続き。というよりは，GSBねたか。
数式ならやっぱりTeXは楽だ，という話はまだまだ続き，Theory of Financial Decisions IIIの後半戦，担当者がDiamondからZingalesに代わっての最初のHomeworkはこんな感じ。
おそらく，GSB PhDコースで今までに課されたHomeworkの中で一番易しくて，思わず「Luigiやさしー！」と言いそうになるくらいだけれど，なぜか，Part 3のcomparative staticsの後半は解が出ず。どっかで計算ミスか勘違いしているはずなんだけれど，見つからない。まぁauditだし，とさっくり白旗を掲げて提出。Part 4は，いい具体例が思いつかず，悩む。1.は，「それ，proxyって言わないだろう」という気が非常にするが，やはりauditだというので手抜きでそのまま。ちなみに，これを見て，「Chicago PhDってのはこんなにぬるいのか」なんて思わないでください。他のはもっと難しい。
そして本日，RasinskiのQuestionnaire Draftを提出して，今週の怒濤の3連続Homeworkは終了。火曜日＝LaLonde，水曜日＝Zingales，木曜日＝Rasinskiだから，やめてくれ，って感じ。来週は，水曜日のZingalesにReferee Reportが1本，土曜日のAccountingにDelta Airlineのケース分析が1本あって，その次は，spring Q.最終週だから，水曜日に，LaLondeとZingalesが1本ずつ（Zingalesはまだだけれど，きっと出るはず），木曜日にRasinkiのFinal Questionnaireがdueだから，死ぬ思いをすることになる。
まあ，とりあえず今週は，残るはAccountingのみ（外為会計）。日曜日に，I-HouseのFestival of Nations
The Annual Festival of Nations
Sunday, May 22
2:00pm - 5:00pm
Assembly Hall
Free and open to the public
Take a trip around the world without even leaving International House! The Annual Festival of Nations is a joyous celebration of our multi-cultural community. It gives people the opportunity to learn about other cultures, sample international cuisine, listen to ethnic music and see live cultural performances. The Festival dates back to the early years of the House, and is also celebrated at our sister International Houses. Performances will include Ensemble Balkanske Igre, Scandinavian music, Torbozo Hungarian Dance Troupe, Djalaal Middle East Dance Company, South African Cultural Arts Organization, Gingarte Brazilian Capoeira drummers and vocalists, Afro-Brazilian dance and music by Rafo International Combo.
に，にっぽんだいひょーちーむ（笑）の一員として参加するので，ちょうどよし。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 16:24 | �ｿｽR�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽg (1) | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2005年05月05日
Remote Controller
Winter quarterの授業のときに，Law Schoolが一度，パワーポイント用のリモコンを貸してくれて，その便利さに感動していたのですが，昨日のGSBのTheory of Financial Decisions IIIで，Zingalesがリモコンを使っているのを見て，欲しくなってしまった。
そこで，これを発注。LSで貸してくれたのと同じやつで，$49.94。これがあると，laptopにもマウスにも縛られず，自由に動き回ることができて，便利。僕の学会報告スタイル（←この前の信託法学会とか）には，こっちの方があう。
ちなみに，話は全然変わるけれど，Zingalesの携帯の着メロは，なかなかFunky。というか，自分の授業中に2回も鳴らすなよ。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 10:15 | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2005年05月01日
midterm season
日本はGWらしいけれど，UofCでは，今週末から来週半ばにかけて，負担がどどっと押し寄せてくる。midterm seasonなのです。
まず，昨日土曜日に，downtownで，accounting and financial analysis IIのmidterm。fall quarter以来，久々のテスト。難しくはなく，financial accountingもaccounting and financial analysis Iもとっていなくても何とかなる。ただし，前の晩は，午前1時まで復習していたけれど。
で，とりあえずmidterm一つ目が終わったので，
Saturday, April 30, 2005UNIVERSITY SYMPHONY ORCHESTRA
"Spring Forth!" - The exuberance of the season explodes in Beethoven's playful, buoyant Symphony No. 2 in D Major, Ravel's evocative impressions of the spirit of Spain in Rapsodie Espagnole, and Arturo Marquez's nostalgic and sensuous Danzon No. 2 (1994), a nostalgic and sensuous dance that begins slowly and accelerates throughout. Barbara Schubert conducts.
Mandel Hall, 8 pm, $10 adults, $5 students
ひやっとしたところが数カ所あったけれど，結構良かった。後半の選曲がUSらしいといえばUSらしいかもしれない。
そして，昨日の夕方から，LaLondeのProblem Setに取り組んで，今になってやっと終了。regressionは大したことないんだけれど，といっても，dummyが多くて最初の打ち込みが面倒：
lm(formula = I(log(wage)) ~ school + I(aged - school - 6) + I((aged -
school - 6)^2) + tenure + I(race == 1) + I(race == 2) + I(urban ==
1) + I(urban == 2) + I(urban == 3) + I(region == 1) + I(region ==
2) + I(region == 3) + I(married == 1) + I(married == 2) +
I(married == 3) + I(married == 4) + I(sex == 1) + I(occup ==
1) + I(occup == 2) + I(occup == 3) + I(occup == 4) + I(occup ==
5) + I(occup == 6) + I(occup == 7) + I(occup == 8) + I(occup ==
9) + I(occup == 10) + I(occup == 11) + I(occup == 12))
Residuals:
Min 1Q Median 3Q Max
-3.486559 -0.243535 0.003588 0.245751 2.414315
Coefficients:
Estimate Std. Error t value Pr(>|t|)
(Intercept) 5.351e+00 4.450e-02 120.237 < 2e-16 ***
school 5.939e-02 1.844e-03 32.205 < 2e-16 ***
I(aged - school - 6) 1.983e-02 1.092e-03 18.169 < 2e-16 ***
I((aged - school - 6)^2) -3.936e-04 2.136e-05 -18.431 < 2e-16 ***
tenure 1.513e-02 5.703e-04 26.535 < 2e-16 ***
I(race == 1)TRUE 7.085e-03 2.029e-02 0.349 0.7269
I(race == 2)TRUE -3.800e-02 2.384e-02 -1.594 0.1110
I(urban == 1)TRUE 8.061e-02 1.192e-02 6.763 1.42e-11 ***
I(urban == 2)TRUE 8.545e-02 1.068e-02 8.004 1.32e-15 ***
I(urban == 3)TRUE -1.041e-01 1.158e-02 -8.989 < 2e-16 ***
I(region == 1)TRUE 1.484e-04 1.137e-02 0.013 0.9896
I(region == 2)TRUE -9.326e-02 1.124e-02 -8.297 < 2e-16 ***
I(region == 3)TRUE -1.207e-01 1.087e-02 -11.106 < 2e-16 ***
I(married == 1)TRUE 1.016e-01 1.082e-02 9.395 < 2e-16 ***
I(married == 2)TRUE 1.443e-02 5.530e-02 0.261 0.7941
I(married == 3)TRUE 4.754e-02 2.250e-02 2.113 0.0346 *
I(married == 4)TRUE 9.298e-02 1.484e-02 6.267 3.82e-10 ***
I(sex == 1)TRUE 2.282e-01 8.533e-03 26.738 < 2e-16 ***
I(occup == 1)TRUE 4.868e-01 3.445e-02 14.131 < 2e-16 ***
I(occup == 2)TRUE 4.396e-01 3.487e-02 12.609 < 2e-16 ***
I(occup == 3)TRUE 4.885e-01 3.752e-02 13.018 < 2e-16 ***
I(occup == 4)TRUE 2.035e-01 3.409e-02 5.968 2.47e-09 ***
I(occup == 5)TRUE 2.512e-01 3.368e-02 7.460 9.29e-14 ***
I(occup == 6)TRUE -3.232e-01 5.937e-02 -5.443 5.34e-08 ***
I(occup == 7)TRUE 2.886e-01 4.188e-02 6.891 5.84e-12 ***
I(occup == 8)TRUE -3.330e-02 3.394e-02 -0.981 0.3265
I(occup == 9)TRUE 3.402e-01 3.385e-02 10.052 < 2e-16 ***
I(occup == 10)TRUE 2.058e-01 3.475e-02 5.922 3.26e-09 ***
I(occup == 11)TRUE 2.171e-01 3.678e-02 5.903 3.68e-09 ***
I(occup == 12)TRUE 7.927e-02 3.716e-02 2.133 0.0329 *
---
Residual standard error: 0.4036 on 11781 degrees of freedom
Multiple R-Squared: 0.4996, Adjusted R-squared: 0.4983
F-statistic: 405.5 on 29 and 11781 DF, p-value: < 2.2e-16
てな感じ。
でも，LaLondeに殺意を抱いたのは，data cleaning。まず，「top/bottomの1%ずつをcleanしろ」と言われてほいほいと消したところ，次の問題で「でも，今消した中に，消すべきでなかったものが含まれているかもしれない。全部チェックし直せ。」
うがー。このデータセット，1万2千人で，そのうち上下2％消したから，240人分のデータについて，一つ一つ不自然さの有無をチェックしろってことですか？
...チェックが終わった時点で，精神的にすさまじく消耗しましたよ，全く。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 15:53 | �ｿｽR�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽg (1) | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2005年04月23日
M&A Accounting is changing
USの合併会計がまた変わる。FASBがIASBと一緒にやってきたプロジェクトがここにあり，ちょっと古いけれど，2つのtentative decisions（その1，その2）がある。
読めば分かるように，ポイントは，「とにかく徹底してfair valueでの評価をしていこう」ということに尽きる。このことによって，今までのUS GAAPからは相当大きな変化が起きる――未だに合併会計でもめている（もう解決したっけ？）日本に比べると，「2歩」進むことになる――結果になる。
もっとも，fair valueがほぼ全ての場面で導入されるということは，fair valueの評価を，これまでよりも多くの場面でmanagerがしなければいけないことを意味する。そうすると，Surbanes-Oxleyで会計書類の真実性への宣誓を要求されるようになったmanagementにとっては，負担の増大に直結するわけで，反対運動が展開されることは容易に予測できる。実際，プロジェクトの進み具合を見てみると，当初の予定では2005年1QにExposureが出る予定だったのが，まだ出ておらず，2Qになっている。オプションの費用計上をめぐる騒動を思い出させるような展開だけれど，果たして2006年2Qでの実施というのは実現するのか，実現したとしても，かなりのcompromiseがされるんじゃないだろうか，という不透明感は，きっと多くの人が感じているだろう。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 14:09 | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2005年04月20日
Liquidity Risk
Diamond and Rajan, Liquidity Riskというpaperを，今日のDiamondの"Theory of Financial Decisions III"で扱ったのだけれど，圧巻，という感じ。
「なぜ銀行（ないし金融仲介機関）が存在するのか？」という問いを扱ったpaperだけれど，これまであったliquidity創出とかだけでなく，「つぶれやすい」こと（タイトル中にあるfinancial fragility。より正確に言えば，demand depositによりbank runのriskにさらされていること）が逆に銀行の存在意義を作り出しているのだ，というモデルで，かなりショッキングな内容。昨日の夜に予習しているときからうーん，と思っていたのだけれど，policy implication（例えば数年前の東南アジア金融危機の解釈）も従来とはだいぶ違ってくる。同じアイデアは，Committing to Commitにもある。ここ数年で，financial intermediationをめぐる理論はずいぶん発展してきたんだなぁ，と痛感させられる（そのことが日本にいて全く分からなかったのはどうよ，という気にもさせられる）。
もちろん，これは理論モデルなわけで，empiricalにサポートされるかは別の話だけれど，Diamondの話によると，quasi-empiricalなサポートはある，とのこと。何で"quasi"かというと，彼曰く，「自分と他の誰か（名前忘れた）の共著だけれど，自分も書いたからquasiになった」とjokeを言っていた。winter quarterのKaplanがempiricalな傾向の非常に強いタイプの学者であるのに対し，Diamondは，theoreticalな傾向の強い学者であることは確かだけれど，そのquasi-empiricalなサポートの内容を聞いてみると，事実，quasi（笑）。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 17:10 | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2005年04月09日
Gleacher Center
今日の午前中は，DowntownのGleacher Center（GSB校舎）に，"Accounting and Financial Analysis II"の授業を受けに行ってきました。土曜日のWeekend MBAなので，久々にビジネススクールの中では日和り系（つまり，PhDコースでなくMBAコース）の授業。土曜日はコーヒーサービスが付くらしく，GSBの金余り度を思い知らされる（笑）。
あるPhD生から「いきなりIIですか？」と突っ込まれたけれど，会社法（というよりビジネス・プランニングとか）には，IIがちょうどいい。MBAコースだし。会社法の人間として，必要最低限の会計の知識はあるので（前にPalepu/Healey/Bernerdでゼミもやったし），何とかぎりぎりかな，という感じ。まあ，USの会計と簿記の基礎の授業をすっ飛ばしていきなり中級からとっているので，ちときついことは否定できないけれども。
Downtownとの行き来は，spring/summer限定になるであろう，road bike! 暖かくなってきたLake Michigan沿いにぴゅーっと飛ばせば，早ければ30分。さすがに今日は，入院してなまった足でゆっくり行ったので，相当時間がかかってしまったけれど，今日みたいに天気のいい日は，本当にbeautifulな景色が広がる。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 13:04 | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2005年03月02日
impressive title
MH Websiteに，WIPを追加したんですが（まだ中身はない），「続・」は芸がないタイトルなんで，もっとかっこいいタイトル案があったら教えてください。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 18:50 | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2005年02月25日
anti-takeover
昨日の夜，来週の分のKaplanの予習をしていて，昔書いた「企業買収防衛策をめぐる理論状況」のフォローアップを書きたくなってしまった。これを書いたときは，単にLiptonをつぶす（＝売られた喧嘩は買う！）ためだけにやっつけ仕事で書いたサーベイなので，「もうこのあたりの話は書かない」と決心していたし，出国直前の「日本経団連で企業買収防衛策についてセミナーしてくれませんか？」とかいう謎の依頼も蹴り飛ばしていたにもかかわらず，である。
こういう風に，いろんなアイデアにぶつからせてくれるって，やっぱりKaplanはいい。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 07:21 | �ｿｽR�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽg (3) | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2005年02月24日
enquete
今，Kaplanの授業でやっているsecurity designまわりの最近の発展をレビューして，どの辺が法学に使えそうか，といった感じのコメントつけたとしたら，ニーズあるのだろうか？ つまり，
- 普通のCFの教科書は，最適資本構成のところで話が止まっており，その先のsecurity designについては「そういう議論があるよ」という紹介で止まっているのが多い
- 藤田先生の法教連載もここまで踏み込んでないし（法教だから？），大杉＝樋口もヴェンチャーに偏った整理だし，柳川先生の本は契約理論からの整理で，ファイナンス側からのレビューが存在しない（少なくとも僕が日本を出国するまで）
- 単に理論だけでなく，実証データもそろい始めている
- ぼちぼちとlaw reviewなどにも，security designの発想を応用した論文が出始めており，やっぱりsecurity designも知っておいた方が良さそうな状況になりつつある
という背景があるのだけれど，なんかレビューって書くの面倒だな（←出版社から「教科書書いてください」という誘いが来ても速攻で断っているのとかなり重なるところがある）という感覚があるので，もし，読む人のニーズがありそうだったら，ちゃちゃっと書いて民商（さすがに商事法務にはアカデミックすぎる？）あたりに投稿してみようかな，と考えてます。どうでしょう？
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 07:09 | �ｿｽR�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽg (5) | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2005年02月15日
outside equity
本日のsecurity designのお話で，debtやoutside equityにcontrolを割り振る話が出ていて(Hart/Mooreとか，Aghion/Boltonとか），でも，法律家としては，controlを絶対に持てないoutside equityが存在するから，equityがcontrolを持ちうるという前提は必ずしも成立しないんでは？ そういう場合って，やっぱりLLSVとかreputationの話になるのか？
と聞いたら，そういう場合はsettingが違って来るから，そういう説明しかできそうにない，とのご託宣。
と書きながら，でも，cash flowの一部をそういうsecurityに流していたら，manager=entrepreneurやinvestorのインセンティヴが変わらないだろうか，と思いついて，あぁこれも質問しておけば良かったと思ったけれど，少なくとも，fixed amountを支払っている限りは，marginalな意味での影響はなさそうなので，OK？
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 11:49 | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2005年02月12日
security design
Theory of Financial Decison IIで，今週後半から来週にかけてsecurity designの話になったので，その関係のpaperを予習のために読みまくりました。Brealy/Myersなんかを読んでいて持っていたsecurity designの印象と，ちゃんとpaperを読んでみて――それもこの授業の流れにのって――得られるsecurity designの印象とはだいぶ違う。やっぱり，しょぼいfinanceの入門書だけではダメなんだなぁ，と実感します。けれども，この分野は，BMの次に読むべき中級～上級のテキストがないような気がします。強いて言えばHart(1995)あたりか。だから，BMの次は，もういきなりpaper読もう，としか言いようがない。この授業でやっていることを，そのままテキストにしたら，中上級のテキストとして売れるのではないか，と思うのだけれどなぁ。
ちなみに，このsecurity design系のpaperの中で，一番「すごい！」と思ったのが，Dewatripont/Tirole(1994)。読んでいて感動します。おすすめ。
脱線して（<- 最近多い），僕の目から見たフランスの経済学者というと，彼らや最近亡くなったLaffontになるけれど，水町さんなどに言わせると，フランスの経済学といえばregulation理論であり「Laffont? Tirole? 誰それ？」となる――仙台の飲み屋で「どっちがフランスを代表する経済学か？」と不毛な水掛け論をしたことがあります（笑）。当時はregulationを知らなくて，翌日生協書籍部で現代新書をゲットしたけれど，「うーん，使いにくいなぁ」と速攻で放棄。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 07:20 | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2005年01月09日
Theft and Taxes
今度のLE WSでGSBのZingalesが報告するpaper。
昨日の夜，パラパラと眺めていて，結構面白いと発見。一言で言えば「法人税の存在は，double monitoring modelで説明できるよ」ということなのだけれど（要約しすぎ？），モデルのシンプルさ（あんまり上手でない経済研究者の「力業」に頼ったモデルではない）もあいまって，ふーんという気にさせてくれる。日本の会社法でも，有名な「見なし配当課税論争」があったけれど（過去形なのは組織再編税制でほとんど消えたから），あそこでの議論に通じるところがあるようにも見える。法人税といえば吉村君の助手論があるけれど，あの中にこの視点は書かれていたっけ？ 思い出せない（ちゃんと読んだはずなのに）ので，コメント付けて彼に情報提供しておこう。
ただ，気になるところもいくつかあって，
1) outcomeとしてのcorporate governanceと，独立変数としてのcorporate govenance systemとがときに混同して使われている。会社法研究者としては，corporate governance system自体をendogenousに捉えるモデルを作って解いてくれるとさらにありがたいけれど，それは高望みしすぎ？
2) IRSによるモニタリングのコストがゼロという前提がおかれていること（明示されてないけれど多分そう）。直感的には，IRSのモニタリングとアウトサイダーのモニタリングの釣り合いも影響しそうなので，無視していいのかはやや疑問。ただ，IRSの方がモニタリングの実効性がはるかに高い（この点は言及あり）から，現実的な前提と捉えていいのかも。
3) 実証については，LLSVみたいな形で独立変数を設定している。法学の側からは多分"notorious"なLLSVなのだけれど，ファイナンスの側からはLLSVはまともなんだろうか？
4) S corporationなんかだと，governance systemはまともでないので（γが小さい），逆の議論になるような気がする...
5) このタイトル，あの有名な"Debt and Taxes"をもじっているけれど，ちょっと無理がある気がする。「Harrisがこのタイトルを提案してくれた」とあり，確かにDebtとTheftで韻が共通していて語呂はいい。けれども，Theftはややremoteにすぎる。このタイトルだけ見ていると，「Beckerか中里先生か？」なんて思ってしまう。
といった点。
ところで，このZingales，spring quarterにとろうと思っているGSBのTheory of Financial Decision IIIの担当の一人。もう一人はDiamondで，おそらく，Diamondがbanking，Zingalesがinternal capital marketをやるんだと思う（二人の研究分野からして多分）。このTheory of Financial Decisionシリーズ，最初がEugene Famaの証券価格（←これはあんまり興味がなかったのでパス），次がKaplanのコーポレートファイナンス，そして最後にDiamond/Zingalesと，ため息が出るようなスーパー講師陣。UofCにいることの幸せを実感させられる。今出ているKaplanも，すごくいい（ただしMBAの人には勧めない）。assignされるpaperの選択も上手で，予習中にそれを読んでいるだけでとても勉強になる。昔読んだpaperであっても，また新たな発見があって，新鮮。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 08:10 | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2005年01月07日
theory of financial decision II
の授業に出ていたら，bairdも出ていたのでびっくり。このコース，ロースクールの人が2人も出ているよ（まさかJDやLLMの学生はとってないだろうな）。
帰り道に雑談しながら雪のMidwayをロースクールまで歩いて帰り，ああいう授業からどうやってインスピレーションを得て論文にするのかを教えてもらった。なるほど，と思いました。9月頃にWIPで彼とRasmussenが報告したのもそういう風に書いたんですか？ と聞いたらそうだと。
ついでに，アメリカの法学では，結構実証研究があるけれど（日本はほとんどゼロ），それをどう評価するか，ということを聞いたら，やっぱりね，という感じの回答が。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 07:09 | �ｿｽR�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽg (1) | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2004年12月30日
6th
これが第6回。なんか，自分で仮説立てては自分で壊しまくっている気がする。僕のしようもないのーみそでは，これくらいしか考えつかないのです。
ついでに，6回までのhomework assignmentをchalkにアップロード。UofCにアカウント持ってない人のために言うと，こういう感じの全学的なやつです：
東北大のLSなどで使っているTKCとも似ているが，はるかにこっちの方がいい。TKCは，IE標準で作られているから，Gecko系の僕には使いづらいし（ときに表示が狂う），Chalkの方がシステム的にも，はるかに高級だ。
ちなみに，さっき，Kaplanのcourse bookを見ていたら（合計1800頁。ロースクール的には大したことはないけれど，GSB的にはどんなものか？ 少なくとも，ばりばり理論なeconのものより，こういった実証を含んだfinanceのものの方が読みやすいのは確かだけれど...），1/4から1/3程度は，既に読んだことのあるものやコピーして「積ん読」（ただし東北大の僕の机の上^-^）になっているものなので，ちょっと安心。テーマ的にも，タイトル見ればだいたい何のことか分かるし。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 17:23 | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2004年12月29日
Winter Quarter Plan
Winter Quarterは，もう来週から始まる。とる（聴講する）予定なのは，次の授業オンリー：
CourseDetailAllProf
GSBの超名物professorだよ！ でも，これ，MBAコースでなくて，PhDコースなので，エントリーが現時点で16人しかいない（http://timeschedules.uchicago.edu/view.cfm?dept=GSBC&term=9）。普通のMBAコースでcorporate financeなんかをこの人がやると，とてつもない競争率になるのだけれど，PhDコースは至って平穏。
ところが，さっき，University BookstoreにCourse Packを買いに行ってびっくり。厚さ9cm・お値段370ドル（税込み400ドル）。「文章で攻める」Law Schoolでないのに，この厚さとは何事よ，という印象です。でもまぁ，やるっきゃない。値段もすさまじい。
ちなみに，winter quarter，他のLaw Schoolの授業はとりません。自分の授業負担が想像付かないから，リスクは回避する。といっても，毎週木曜のWIPセミナーと隔週火曜日のLE WSは出るけれど。
げ，よくよく考えたら，スケジュールがきつい。Kaplanが，火・木にあって，自分の授業が水にあって，WIPが木，LE WSが火，だから，週の半ばに全てが集中している！
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 10:25 | �ｿｽR�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽg (2) | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2004年12月04日
summary of the 1st quarter
昨日で，fall quarterの授業が終わりました（GSBのfinalが1個とWIPが1個残っているけれど）。というわけで，感想を。
a) law school
1. secured transaction
ロースクールで唯一まともに出ていた授業。Rasmussen面白いし，日本であんまりやってなかった（corporationなんかは結構知ってるし）ので，よく知ってない分野を突き進む，というのもよかった。この授業をもとに，論文も1本書けたし（実は，もう1本執筆中だったりする）。けれど，この分野，基本的にUCCで話が進み，普通のコモンローでなく，授業もソクラテス・メソッドではない。ソクラテスを一度も体験せずに日本に帰っていいのか（笑）。
2. workshop on legal scholarship
「学者になりたい人用WS」。GSBのregressionと重なっていたので，半分しか出てないけれど，アメリカでの論文の書き方・着想の得方について，色々参考になった。
3. workshop on law and economics
前にもどっかで書いたけれど，outsiderに対してagressiveですよ。半ばいじめに近い。けれども，だんだん作法に慣れてくると，感覚が麻痺してくるところが恐ろしい。
4. WIP
faculty専用のセミナー。いろんな分野の話が飛び交い，頭の体操になる。いろんなインスピレーションを得られるし，周りの人がいかによく勉強しているのか＝自分の未熟さを，痛感させられる。ここで発表できるようになりたいなぁ...
b) GSB (MBA)
1. applied regression analysis
こちらに来る前に，F先生から，「Chicagoのビジネススクールのいいところは，まじめな授業もやっているところ」と言われ，来る前は「？？？」だったのだけれど，来てみて分かった。ビジネススクールのMBAコースって，ぬるいんです。MBAってmaster（修士号）のはずなのに，「これのどこが修士だよ！」と言いたくなることしばしば（それを言ったら，law schoolのJDだって，「どこが博士だよ！」と言いたくなる）。N先生も「ビジネススクールはお金儲けを教えるところ」のようなこと（←記憶不正確）を言っていたけれど，大学院というよりは職業訓練専門学校？（law schoolも同じ）
この授業も，statの中では「ちょびっとadvanced」コースのはずなのに，かなりぬるい。「サルでも分かる(*1)regression」という感じ。途中で出るのをやめて，econometricsのテキストの独学に変えようかとも思ったけれど，先生に親近感を覚えたのと，「計量は習うより慣れろ」らしいので，テキストには必ずしも書いてない「こつ」みたいなものが得られるかと思って，最後まで出ました（えらい！）。いずれにしろ，計量は，日本ではほとんどやってなかった（大学入試のときの確率統計止まり）ので，自分の成長には大きく貢献。でも，学生の要望にあわせて授業スピードを遅らせたため，logitとprobitまでたどり着かなかったから，そこはこれから独学でマスターせねば。
c) GSB(PhD)
1. economics of information
このPhDコースこそが，Chicagoにしかない「まじめ」なコース。日本のecon大学院並（といっても，東大のM先生と東北のIさんのゼミしか出たことないけれど）の難しさになります。
ひたすら数式で進む授業。かえってその方が楽という説もある（笑）。このゼミは，かなりクラシカルなペーパー（70-80年代中心）ばかり読まされました。全て完全に理解することはできなかったけれど，今までeconの教科書読んでいて分からなかったことが，説明されて分かるようになったのはうれしい。特に，今まで，どの教科書を読んでも，revelation principleの意味が理解できなかったのだけれど，今回，初めて分かりました。Harris自身，「revelation principleは，いったん分かれば，ちょーかんたんで便利だよ」と言っていたけれど，その通り，分かってしまえば，当たり前じゃん，という感じ。何で，普通のテキストはこういう風に解説してくれないかな。
(*1)サルでも... 僕の口癖の一つ。誇大表現（＝「簡単」という意味しかない）なので，あまり深刻に受け取らないように。他の口癖として「掃いて捨てる」（＝「多い」という意味しかない）というのある。使用例： - サルでも分かるcorporate finance（→Brealy/Myersのこと） - サルでも受かる司法試験（→特定の文脈に依存。ゼミの飲み会で言ったら，すぐに学生たちの間に「もりはつがこう言っていた」と広まったらしい。前後の文脈抜きで。） - 使えない論文が掃いて捨てるほどある - 掃いて捨てるほどいるえがやん弟子（→真っ先に掃き捨てられるのは僕です）
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 08:59 | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2004年12月02日
why are we doing this?
ばくしょー。
たった今，regressionの先生が，あるモデルの数学的基礎を説明しだしたら，一人の女の子が，タイトル通りの質問。
一瞬沈黙が支配した後，爆笑の渦。先生も
why not? ... good question
と返して，さらにばくしょー。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 19:43 | �ｿｽR�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽg (2) | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
last supper
今日がGSBの今quarter最後の夜の授業ということで，夜食に，ココア・クランベリー・ビスコッティ：
midtermは受けたのだけれど，finalはどうしようか... 昨日は，"obligatoryでないのに試験受けるなんて変なやつだ"と言われたんだけれど（笑）。お勉強にはなります。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 07:15 | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2004年11月13日
DCF
僕らの業界でDCFといえばDiscount Cash Flowなわけですが（ちなみにCDFならCumulative Distribution Function），このDCFは，Diversity Cultural Festivalという，GSBのお祭り。各国の留学生が自国の文化と料理を紹介する，という試みで，昨日ありました。食べた食べた（笑）。普段なら決して食べないような国の料理がいろいろあって楽しかった。2月に行ったBelgieからは，やっぱりそこで食べたGent名物Waterzooiがあったけれど，これは，もうちょっとクリーム濃厚なはずで，ちょっとずれる。ただ，Vanillekipferlとか，いかにもドイツのWeinacht的なスパイスを利かせたお菓子が並んでいて，ちょっと3年前のドイツ出張を思い出しました。個人的な一押しは，中国グループの，すごくきちんと中華している，魚料理。シャンツァイ（←嫌いな人はダメなんだけれど，僕は大好き）の香りと唐辛子のピリ辛が利いているけれどさっぱりしていて，まるで台湾か中国南方沿岸系で食べられるような味。後は，インドのテーブルが良かった。スパイシーなチキン入りピラフ（？）とタンドリーチキンと不思議な味のデザート（「これ何？」と聞いたら「うまく説明できない。まあ，デザートだから食べて見ろ」と言われた。それでいいのか！）。この辺は，日本で自分で作っていたカレーの9割が，スパイスから作るインド風（残りの1割はタイ風）だった僕だから，スパイスに慣れている，という好みもあるのかもしれない。
ちなみに，文化紹介，日本人留学生グループは，京都のIさんの同級生主演で劇やってましたが，なかなか面白かったです。特に最後の"He can sleep anywhere"は受けた。
そんなに食べてしまって大丈夫か？と，大丈夫でなかったのですが，その後引き続き，ちょっと遅れての僕のBD partyに突入。なぜ自分の誕生日なのに自分で作るのか，という論点があるのだけれど（笑），2つ作りました。まずは，タルト・タタン：
リンゴ大好き人間な僕の最も好きなケーキの一つですが，このカラメル色！ ちょっと自慢したくなるでき。大変そうに見えて，案外手順は単純なのですよ。材料費も，79c/3lbsの激安のJonathan（紅玉）を使っているので，安い。
もう一つは，仙台の定禅寺通り沿いにある，Pizzeria de Napulesの名物dolceのピザをまねして作った，チョコ・バナナ・ウォールナッツピザ：
ピザ生地の発酵（この字を出すと，自分のPCのFEPで「しんかぶはっこう」と打つと「新株発酵」と出ていた時期を思い出す）が不十分だったので，Napulesのようにふかふかにはなりませんでした（今後の改良点）。レシピは，記憶（＋仙台現地特派員N君）だよりで，入れてあるチョコは，ガナッシュにして作ってあります。ガナッシュをチョコ薄め（＝生クリーム多め）で作っているので，見た目ほどには重たくないデザート。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 07:12 | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2004年11月05日
econometrics
GSBの授業はauditとして出ているので，Homeworkを提出したりMidtermを受けたりしても採点してはくれないだろうと思っていたら，昨晩の授業のとき両方とも採点して返却してくれました（普通のGSB生と違って，メールフォルダを持っていないから，直接手渡し）。tuition払ってないのにサービスのいいこと。とはいえ，おそらく本人でなくTAが採点しているのだとは思うけれど。
こんな風にregressionの授業を受けていると，日本に戻ったら，政治の川人先生の向こうを張って，次のようなゼミを開いてみようかな，という気になります。タイトルは「法学における実証分析の手法」で，シラバスは例えば：
「本演習は，研究者を目指す学生に対し，法学における実証分析の技術を習得させることを目的とする。このため，対象となる学生は，研究者志望の大学院生を前提とするが，将来，研究者の道に進みたいと考える学部生の参加も認める。
実証分析――ここではデータを収集して統計的に分析するeconometrics（計量経済学）の手法を採用した分析を言う――は，駆け出しの若手研究者にとっては非常に有用なツールである。自らの研究分野において何か独創的な主張をしようとしても，純粋に理論だけで先行研究を覆すのは，非常に困難な作業である。新しい「理論」を考え出し，しかも，それを（少なくともある程度以上）説得的に根拠づけなければならない。従来の若手研究者の根拠付けの手法は，比較法に限定されがちだったが，真に説得的な比較法分析を行うことは難しい。「X国にαという法制度がある」ということから「日本でもαという法制度を導入すべきだ」ということには簡単にはつながらない。X国の社会経済状況とそれとαとの有機的関連を分析して一つの先行社会実験として捉え，それが社会経済状況の異なる日本においてどのような結果を生むのかを考えなければならない。これに対し，実証分析は，客観的な「数字」での勝負が可能である。「βという制度が日本で有用である」という先行研究があっても，「βという制度の導入の前後で，状況は統計的に有意な変化を見せていない」ということを指摘できれば，簡単に，しかも，説得的にこの先行研究を覆すことができる。
演習の前半では，かかる実証分析の理論・方法について学んでいく。今日では，統計ソフトウエアの利用が一般的であり，統計ソフトの利用の習熟もゼミの主要な眼目の一つとなる。後半では，各自が，自ら設定したテーマについて，実際にデータを収集して実証分析を行う。テーマについては法学に関連するものであれば何でもよい。憲法・行政法・税法・経済法・刑法・刑事学・民事法・訴訟法など，どの分野でも使える強力なツールが実証分析であり，あらゆる専攻の学生の参加を歓迎する。」
なんてね。この内容でどれだけ受講者が集まるんだろうか。日本の法学部・大学院で唯一のゼミになるのはほぼ確実だからなぁ。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 06:53 | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2004年10月29日
Midterm
昨日，GSBのお授業で，Midtermがありました。90分で，カンニングペーパー（Cheat Sheetと言う）と電卓持ち込み可。逆に言えば，ノートPC持ち込み不可。日本から関数電卓持ってきておいて良かった。問題自体は難しくはないのだけれど，量が多い。20頁くらいあって，100点満点中90点分くらいまでたどり着いたところで時間切れ。周りの人も，最後まで終わった人はそうは多くはない感じだったのが，ちょっと救いではある。僕はauditなので，もちろん試験を受ける義務はないけれど，受けた方がまじめに頭を使うでしょ，というので受けてみたのです。試験勉強時間は1-2時間程度（要するに，cheat sheetの作成時間）で，結構なめてます。成績がかかっていないことがなせるわざ。
ちなみに，この授業の先生，MIT出たての人で，先週は，ちょうど前日の夜（＝水曜日）にRed Soxがワールドシリーズ進出をうん十年ぶりに決めたがために，「今日は授業しない方がいいんぢゃないか」なんてのたまっていた（つまりは寝不足）けれど，さすがに今週は「今日はmidtermしない方がいいんぢゃないか」とはのたまわなかった（笑）。
試験終了後に，即座に次週のための宿題をご丁寧に出してくださったので，残り試用期間2日のMINITABに見切りをつけ，今回からは，Rで宿題をこなしました。Rの方が，Muti Variateの場合，診断関数（オブジェクト言語風にmethodと言うべきか）にいいのがあって，いい感じです（負け惜しみではない）。
も一つついでに，これからDOCにF911を見に行く（多分観客席がうるさいだろうなぁ）ので，その前の腹ごしらえのために作ったバナナ・ブレッド。
バナナ3本そのままつぶして焼いているので，バナナの香りのかなり強烈なパン（ただしクイック・ブレッド）です。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 17:57 | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2004年10月27日
statistic package
GSBの授業のために使っているMINITABの30日トライアルバージョンの期限切れが後4日に迫ってきて，どうしようか悩み中。MINITABのフルバージョンをChicagoにいる間に買うと，アカデミックで100ドルで買えてお得ではある。MINITABは，確かに，企業の意思決定とかコンサルとかで世界中で使われているのだけれども，Rと比べていて，計算精度がいまいち（数字を丸める桁数が小さい）。
この前，ゼミに来ていたNorthwesternの先生は，「みんなSTATAというソフトを使うんだ」とのたまっていたけれど，STATAは高い。こっちでSTATA/SE8を買うと，$745。日本で買うと10万円以上するから，それよりは安い。
日本に戻れば，SPSSとSASが自由に使える環境になるけれど，個人ユースでの使い勝手という点では，STATAの方がいいとも聞く。オプション買わずに一通りの統計分析ができるから。もっとも，STATAは政治系にコアな信奉者が多く，日本ではSPSSが一般的には人気があるらしい。SPSSは，こっちでは，12ヶ月レンタルで$130で微妙なお値段。うーん，STATAを買うにしても，日本に帰って何か研究費をもらってその助成で買えば，お値段はindifferent（笑）。
それまでは，MINITABほど直感的な操作ができず（つまりCUIなコマンドベース），使い勝手は微妙に悪いけれど，GNUなRで頑張ろうかなぁ。ネットで検索したら，結構解説ページもあるし（←Free Softwareのいいところ）。今までも，MINITABと並行して使って，だいぶ慣れてきたから，その分の労力を無駄にするのももったいない。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 18:44 | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2004年10月21日
formatting floppy
regressionのHomework，データをフロッピーで提出しろ，というのだけれど，日本からもってきたFDにWinXPからアクセスしようとしたら，アクセスできない。フォーマットしようとしても，できない。そういえば，以前，このFD，LinuxかFree BSDのBoot Disk用にフォーマットしていたのかもしれない（笑）。Mac OS Xなら，同じLinuxだから読めるのかもしれないけれど。
とりあえず，Windowsからアクセスできなければ，もっと低レベルから，ということで，c:\windows\system32にある，format.comをコマンドラインから起動する，というまるでMS-DOSに戻った（Unixでも同じだけれど）ような方法でフォーマットを試みたら，無事フォーマットできました。今，みんなWindowsのGUIに慣れているけれど，僕みたいに，MS-DOSの最後の頃（大学入学が1993年。Win95の大ヒットとInternetの突然の普及が1995年）に触れられた世代でないと，こういうCUIなことはもうできなくなっているのかもしれない（config.sysでUMB/HMAを使ってconventional memoryを必死に確保していた時代が懐かしい）。
そして，これが宿題の最終バージョン。ちなみに，2日前に「結論変わった」と書いたのは不正確で，依然として勧告数については統計的に有意でない。「有意な結論だけ取り上げた」という方が正確。それでもだいぶ恣意的だけれど（笑）。
も一つついでに，以前の証取法と独禁法のちょっと図を入れたぜばーじょん。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 09:15 | �ｿｽR�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽg (2) | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2004年10月19日
SESC
まじめな修正版。このブログをGSBの人（少なくとも，京都のIさんの高校来の友人という方が見ていることが判明）が見ても，これをぱくらないでくださいね。
結論が逆転してますが，別に，金融庁から圧力を受けたとか気を回したということではありません。むしろ，「役に立ってない」という結論の方が，三輪＝ラムザイヤー的で楽しいじゃないですか。
結論が逆転したのは，regressorに，SESC＋財務局ではなく，SESCのみを使っているから。告発数だけ見て，勧告数を見ないなら，その方がより正確でしょう？
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 07:12 | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2004年10月17日
regression: rev'd
そこで回帰分析第2弾。
今度は，「証券取引等監視委員会の定員増員は，証券取引法違反事件告発に役立っているか？」を分析――名前の上だけでも金融庁（FRTC）のスタッフになっている人間がこんなことをやっていいのか（笑）。
データは，SESCのサイトで手に入る。最初，SESCの人員だけをregressorにしようかと思ったけれど，勧告事件数が，SESCによるものと財務局によるものとがあわせて提供されているので，人員数は，両者の合計で行く。以下，1992年から2003年までの勧告（advice）と告発(prosecution），それに両者の合計(activity）をregress：
Advice = 6.1 + 0.0661 TotNum
t-value = 1.14; p-value = 0.279
R^2 = 0.116
Prosecution = - 3.82 + 0.0365 TotNum
t-value = 4.06; p-value = 0.002
R^2 = 0.622
Activity = 2.2 + 0.103 TotNum
t-value = 1.58; p-value = 0.146
R^2 = 0.199
どうも... これを見ていると，「SESCの定員を増やしても，勧告件数は増えない（勧告件数がゼロだというH_0を5%で統計的に棄却できない）。告発件数は，SESCの定員増員によって増加する。ただし，定員1名増加につき，年0.0365件増えるだけ。」という，SESCにはちょっとかわいそうな結果になる。もちろん，SESCががんばっているから犯罪が起きていないんだ，とか，経済状況・市場状況の影響を強く受ける，とか，色々な他の可能性は考えられるんですが。
もう一歩進めて――統計的にはデータのrange外を予測するので不正確性が増すけれど――，「定員を500人に増やしたらどうなるか？」をやってみよう。ただし，先ほど統計的に有意だった告発件数のみ：
Fit: 14.408
95% predition interval: (7.440, 21.376)XX
このXXが付いているのは，「rangeの外なので，予測は信用できないよ」という印（MINITABがつける）なので，あんまり信用できないけれど，平均14件ちょい，だけれども7件～21件のどっかに95%の可能性で落ちる，という予測になる。
最後に，念のため，今度はlogをとったLNでregress：
Advice = - 97.7 + 21.9 LN
t-value = 1.34; p-value = 0.210
R^2 = 0.152
Prosecution = - 54.4 + 10.9 LN
t-value = 4.42; p-value = 0.001
R^2 = 0.662
Activity = - 152 + 32.8 LN
t-value = 1.79; p-value = 0.103
R^2 = 0.244
多少は「改善」されるけれど，大して影響なし。まあ，logをとってきれいにregressできても，それって，「人員を増やしてもそれに比例する割合で活動は伸びない」という意味になるんですけれどね。
そこで，もう一段の改善。定員のうち，100人はバックオフィス要員で，前線での調査活動はしていないとして，定員総計から100人を引いた上でlogをとったLN100でregress：
Prosecution = - 29.1 + 6.97 LN100
t-value = 4.64; p-value = 0.001
R^2 = 0.683
さらに無謀な前提で，バックオフィス200人だと：
Prosecution = 0.173 + 1.79 LN200
t-value = 6.46; p-value = 0.000
R^2 = 0.806
と大いに「改善」。でも，それって200人は前線活動していないってことだよ（笑）。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 14:07 | �ｿｽR�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽg (1) | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
regression
今，今度の木曜日が締切のGSBの回帰分析の宿題の「何でもいいからデータ集めて分析してこい」というのをやっていて，手元にぱっとあるデータが「日本のお酒」しかなかったので（笑），試しに，「ビールの生産量を雑酒（要するに発泡酒とか）の生産量で回帰する」というのをやってみました。intuitiveには，ちまたで言われているように「発泡酒がビールのシェアを食う」の結果になるだろうと思ってregressしてみたら：
Beer = 7187 - 1.03 Misc
t-static = -17.95
R^2 = 0.982
というすばらしい予測通りの結論が。念のため，「でも，アルコール全体の生産量の影響って受けてないの？」をチェックするために，今度は全体量でregress：
Beer = 14444 - 0.91 Total
t-static = -0.26
R^2 = 0.011
というように，見事に「関連性なし」。ここまできれいな結果が出ていいんだろうか，と逆にちょっと怖い。まあ，本当は，この先，Time Series的な要素を入れると，また違う気もするけれど。
いずれにしろ，これは当然相関関係だけで，因果関係は色々考えられるわけです。例えば，
Sake = 960 - 0.131 Misc
t-static = -8.91
R^2 = 0.93
って言うように，雑酒と日本酒とのマイナスの相関関係も同じようにでるのです。
どうしよう，こんなふざけたテーマでいいのか？ もうちょっとまじめなデータで宿題に取り組むべきか（笑）。例えば，コーポレートガバナンスとか。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 12:50 | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2004年09月24日
First GSB Course
昨晩の初めてのGSBの授業，なかなか面白かったです。先生も話が上手。何でそんなにジョークがうまいんだー。
パワーポイントの使い方はそんなに上手ではなかったが。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 08:14 | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2004年09月23日
gsb course
今日から始まるGSBについて，やっと，教室が決まりました。HPC03と書いてあるので，多分（笑），Hyde Park Center (New Business)のbasementの3番教室でしょう。
はらはらしたよー。アテネ五輪級？
昨日，MINITABの30日試用版をダウンロードしてみたけれど，Rに比べて，とても親切（コマンドを打たずに，Windowsのメニューからコントロールできる）。ただし，計算の精度・速度が，Rよりもいまいちではある。いずれにしろ，Excelよりははるかにパワフルで，一度これを使ったら，かったるいExcelには戻れないなーと実感。
Rも，細かいことをするには良さそう。言語仕様を眺めていると，微妙にC++（というかオブジェクト指向言語）をおもいださせる仕様で，懐かしい。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 08:15 | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2004年09月22日
GSB
さっき，明日からautumn quarterの始まる，GSBの校舎に下見に行ってきました。GSBは，この9月に，昔からのStuart Hallなどから引っ越したばかりで，ぴかぴかのだだっ広い建物です。とはいえ，明日からというのに，まだ工事をしているのはどんなものか。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 08:14 | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN
2004年09月21日
statistics
せっかくアメリカまで来たんだから，法律のおべんきょーなんかしないで，他のことをやろうと，とりあえず，GSB(Graduate School of Business)の"Applied Regression Analysis"（基礎科目。いきなり応用科目に飛びついて撃沈してもいかがなものか）の先生に，聴講をお願いしたら，「席が空いていればOK」との返事をもらいました。時間帯が，夜の6時から9時（！）なので，治安的にはかなり不安なところがないでもない。evening busを使うべきか。
そこで，突然，統計学のおべんきょー。今日は，朝から，「R」という，「S」という著名な統計パッケージソフトのGNU版をダウンロードして，格闘していました。授業の参考書に指定されている教科書のうち，「統計の基礎のおさらい」に当たるところ（hypothesis testまで）を，問題を解きながら，ソフトウエアの習熟を目指す。やっぱり，こういうのは自分で手を動かさないと覚えない。
しかし，このソフト，GNUなだけあって，必ずしもuser friendlyではないので（オンラインマニュアルをにらみながら四苦八苦），やはり授業で指定されているビギナー用のMINITABを買うべきか。アカデミック版なら100ドルだし。ちなみに，Excelは，GSBでは却下らしい。
�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽe�ｿｽ�ｿｽ hatsuru : 18:36 | �ｿｽg�ｿｽ�ｿｽ�ｿｽb�ｿｽN�ｿｽo�ｿｽb�ｿｽN