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2005年02月15日

outside equity

本日のsecurity designのお話で,debtやoutside equityにcontrolを割り振る話が出ていて(Hart/Mooreとか,Aghion/Boltonとか),でも,法律家としては,controlを絶対に持てないoutside equityが存在するから,equityがcontrolを持ちうるという前提は必ずしも成立しないんでは? そういう場合って,やっぱりLLSVとかreputationの話になるのか?
と聞いたら,そういう場合はsettingが違って来るから,そういう説明しかできそうにない,とのご託宣。

と書きながら,でも,cash flowの一部をそういうsecurityに流していたら,manager=entrepreneurやinvestorのインセンティヴが変わらないだろうか,と思いついて,あぁこれも質問しておけば良かったと思ったけれど,少なくとも,fixed amountを支払っている限りは,marginalな意味での影響はなさそうなので,OK?

ソスソスソスeソスソス hatsuru : 2005年02月15日 11:49

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